Kontaktaufnahme
Jede Expedition beginnt mit dem ersten Schritt. Bereits in den ersten Gesprächen und auf der Basis erster weniger Unterlagen wie
- aktuelle betriebswirtschaftlicher Auswertungen,
- dem letzten Jahresabschluss und
- einer Vorhabensbeschreibung
können Mezzanine-Kapitalgeber einschätzen, ob ihre Investmentkriterien bei Ihrem Unternehmen grundsätzlich gegeben sind und es sinnvoll ist, in die nächste Phase zu gehen.
Erste Analyse
Die erste vertiefende Analyse erfolgt dann auf der Basis von bestimmten Informationen. Hierzu zählen üblicherweise
- Ausführliche Informationen zum Geschäftsmodell des Unternehmens und der Darstellung des Kapitalbedarfs
- Eine möglichst detaillierte Finanzplanung. Der Planungszeitraum umfasst dabei in der Regel 3 Jahre. Die Finanzplanung besteht aus Plan-Gewinn- und Verlustrechnungen, Plan-Bilanzen und Plan-Liquiditätsrechnungen. Die Einzelplanungen sollten aufeinander abgestimmt sein, also in sogenannter integrierter Form vorliegen.Üblicherweise werden die Bestandteile A und B in einem Geschäfts- oder Businessplan zusammengefasst. Bezüglich des Detaillierungsgrades und des Umfangs der Kommentierungen und Prämissen gilt, dass die Planung die vollumfängliche Erfassung aller wichtigen Faktoren beinhalten muss. Der Mezzanine-Kapitalgeber muss anhand dieser die Planungsrechnung verstehen, nachvollziehen und plausibilieren können. Je transparenter sich das jeweilige Unternehmen dem Kapitalgeber darstellt, desto besser sind die Chancen, dass der Vorprüfungsprozess erfolgreich abgeschlossen werden kann.
Zu wichtigen Informationen, die der Mezzanine-Kapitalgeber in dieser Phase benötigt, zählen darüber hinaus:
- Aktuelle Geschäftsdaten wie Betriebswirtschaftliche Auswertungen.
- Die Jahresabschlüsse der letzten beiden Geschäftsjahre.
Eine gute Vorbereitung der Informationen und Unterlagen ist dabei für den erfolgreichen Abschluss eines solchen Prozess von sehr großer Bedeutung. Zum Ende dieser Phase sollte ein gemeinsames Verständnis über die Finanzierungstruktur, also über Höhe des Mezzanine-Kapitals und ggf. Beiträge weiterer Finanzierungspartner im Rahmen der Gesamtfinanzierungsaufgabe bestehen.
Due Diligence
Im Rahmen der anschließenden Due Diligence führt der Mezzanine-Kapitalgeber vertiefende Analysen durch und macht sich insbesondere ein detailliertes Bild von der wirtschaftlichen und finanziellen Lage des Unternehmens, vom Markt- und Wettbewerbsumfeld, von der Strategie und den Perspektiven des Unternehmens sowie von der Qualität des Managements.
Da Mezzanine-Kapitalgeber eine langfristige Zusammenarbeit mit nur begrenzten Einflussmöglichkeiten eingehen, sind zudem die kommunikativen Fähigkeiten des Managements für die Bejahung einer Unternehmensbeteiligung von entscheidender Bedeutung. Eine offene und transparente Kommunikation in dieser Phase schafft das Vertrauen in eine erfolgreiche Partnerschaft auf Augenhöhe
Abschluss des Beteiligungsvertrages
Nach der Due Diligence entscheidet der Kapitalgeber abschließend, ob er das Investment tätigen möchte. Der Gesamtprozess, der zwischen vier Wochen und sechs Monaten dauern kann, endet mit dem Abschluss des Beteiligungsvertrages.
